库存对胶价影响力弱化
文章来源：http://www.yongxinxiangjiao.com/news/134.html 时间：2013-01-21
当前天胶市场的主要利空因素还是聚焦在库存方面，保税区29.64万吨的库存、上期所99658吨库存，以及市场传言的大量等待入库交割的烟片胶库存。不过库存对胶价的指引、影响力在逐渐弱化。由于全乳胶升水复合胶幅度不断拉大，内销轮胎生产更偏向采购复合胶，造成复合胶进口同比增加41.3万吨，加上越南走私胶冲击，全乳胶实际用量越来越少；加之交割利润丰厚，预计交易所库存会随着期货价格走高继续增加。保税区方面，天然胶进口同比增加6.9万吨，区内天胶库存同比2011年年末持平，由于贸易模式所致，部分货物不能流通，高库存在2012年甚至今年上半年成为常态，对价格的传导能力弱化。
2013年全球经济仍处于复苏阶段，股票、债券投资收益超过大宗商品的特征将继续演绎，基本面决定2013年胶价仍将以宽幅振荡为主，需求好转将抬高全年价格底部；中短期沪胶仍面临着较大的去库存考验，27000—28000一带面临着较大的现货解套抛压。目前风险偏好回归加上国内备货周期来临，天胶期现价格均呈现强势，近远月价差结构由升水演变为贴水格局，显示资金虽然看涨，但在规避现货市场的压力。建议投资者保持多头思路，警惕近期冲高后回落风险，支撑位25500，1月份上涨目标位暂看28000点。可适量参与买1309抛1305的套利组合，价差有望继续扩大。
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